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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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棚改货币化安置轻踩刹车 收紧是趋势

【棚改货币化安置轻踩刹车 专家:收紧是趋势不会一刀切】

四年前,央行推出PSL(抵押补充贷款),当“去库存”和“棚改三年攻坚计划”撞在一起,棚改货币化被视为同时解决了这两大难题。四年后,伴随棚改货币化安置而来的房地产市场过热、地方债务压力增加等风险,屡屡引发市场担忧。对此,住建部自去年明确控制货币化安置比例后再度发声,要求各地因地制宜推进棚改货币化。

因地制宜

7月12日,住建部再次明确,要进一步合理界定和把握棚改的范围和标准,不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。

住建部透露,今年上半年棚户区改造已开工363万套,占目标任务的62.5%。在加大棚改配套基础设施建设力度的同时,住建部还强调将依法依规控制棚改成本,严禁违规支出。2017年5月,国务院常务会议提出了新版“三年棚改攻坚计划”。按照计划,2018-2020年,我国将再改造各类棚户区1500万套。而在2018年政府工作报告中则进一步指出,“启动新的三年棚改攻坚计划,2018年开工580万套”。

棚户区改造势头不减,而今年6月围绕棚改货币化政策走向的话题却走到风口浪尖。6月25日,市场流出“国开行将棚改贷款审批权收回总行,全国一刀切暂停棚改”的消息;6月26日地产股集体暴跌,当日晚间又有报道称,国开行相关领导在一个电话会议中表示,最近两周国开行才将审批权限收回;但6月27日,国开行新闻办澄清称,从未授权任何人员参加该电话会议并代表开发银行发表言论。

尽管经历了几度反转,但棚改货币化政策收紧已经显露迹象。早在2017年8月,住建部等六部委曾印发的《关于申报2018年棚户区改造计划任务的通知》指出,商品住宅消化周期在15个月以下的市县,应控制棚改货币化安置比例,更多采取新建安置房的方式。同年11月,住建部等再次印发通知明确,对商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,仍主要采取货币化安置的2018年新开工棚改项目,开发银行、农业发展银行棚改专项贷款不予支持。

而此次,住建部也再次强调,在商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,应有针对性地及时调整棚改安置政策,更多采取新建棚改安置房的方式;商品住房库存量较大的地方,则可以继续推进棚改货币化安置。

双刃剑

近些年,我国的棚户区改造取得突破性进展。数据显示,2015-2017年,全国新开工各类棚户区的改造分别为601万套、606万套和609万套,超额完成2015年初确立的“未来三年再改造1800万套棚户区”的任务。

而在其中扮演关键性角色的便是棚改货币化政策。

棚改安置方式主要分为实物化安置和货币化安置。所谓实物化安置就是政府给拆迁户置换房子,货币化安置则是政府直接发放资金让拆迁户自己购房。在2008年棚改全面启动之初,地方政府资金有限,货币化安置成本更高,因而实物化安置成为主流。

但是,实物化安置在最初四年收效并不明显。2008-2012年间,全国累计改造各类棚户区1260万户,存量仍有4200万套。因此,一系列促进政策密集出台。2014年,央行推出PSL,大大缓解地方政府货币化安置的资金压力,2015年,国务院推出棚改三年计划,要求积极推进棚改货币化安置。

统计显示,2013年、2014年棚改货币化安置率分别为7.9%和9%,但2015年、2016年这一比率直接蹿升至29.9%和48.5%;2017年棚改货币化安置的比例约为53.9%左右;这一数字在2018年上半年很可能高达80%。

而在棚改进程加速的过程中,棚改货币化同时也盘活了地方房地产市场,帮助房地产去库存化,并且产生巨大的财富效应,促进地方经济发展,带动三四线城市GDP的快速增长。

不过,随着大量资金的快速涌入,三四线城市的房价上涨泡沫也随之出现。同时,货币化安置还会增加地方政府的隐性债务。国家审计署2018年2号公告显示,内蒙古包头市4家融资平台公司通过贷款、融资租赁或设立基金等方式,借款81亿元用于市政道路建设、棚户区改造项目等,包头市政府承诺上述借款本息或基金由财政资金偿还、回购。截至2017年底,债务余额52.36亿元形成政府隐性债务。

政策趋严

作为货币化安置的主要资金来源,国开行在这一轮争议中成为焦点。截至2017年末,国开行累计发放棚户区改造贷款3.4万亿元,过去三年间,政府在棚改上的总投入量累计超过4万亿元。

国海证券研究所固定收益分析师张亮向北京商报记者分析,自2014年创设PSL后,国家开发银行受鼓励大力提升棚改专项贷款,年新增棚改专项贷款占国开行新增总贷款的比例快速走高。若三四线城市销量下滑、房价不涨甚至下滑,政府通过拍卖拆迁土地来偿还贷款的方式面临挑战,货币化安置的资金链在偿还贷款这一环上可能面临断裂。

近三年来,国开行年报中关于货币化安置的表述不断调整,从2015年的“积极推进”,到2016年的“有效衔接”,再到2017年“持续严控库存不足地区的货币化安置比例”,长期货币化安置的审批将越来越严格。央行7月2日公布的数据显示,6月央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共605亿元,这比5月的投放量少了近200亿元。

对此,思源地产市场发展部副总经理、首席分析师郭毅对北京商报记者表示,棚改的收紧是未来的趋势,但棚改不可能一刀切而是一个渐进式的过程,特别是棚改货币化安置对三四线城市商品住房库存起到了积极有效的作用。但随着一些区域库存消化进入尾声,继续采用大量的棚改资金进入市场,就会催生整个市场的投资需求。“根据市场商品住房库存量来看,棚改已经进入逐渐踩刹车的节点,此时政府采用渐进式的方式,也是延续因城施策、因地调控的方针,这也是一项合理的调控政策。”

国海证券研究所固定收益首席分析师靳毅在一份报告中提出,未来,长期棚改专项债券将有效替代货币化安置的资金来源。相较于政策性银行专项贷款,专项债券有利于限制地方政府债务水平,防控风险。这对央行和地方政府都将更有益处。

【住建部定调棚改 一二三四线城市地价房价怎么变?】

棚改收紧,三四线房价大跌的预判或许要夭折了?

7月12日下午3时,住建部在吹风会上表示,要因地制宜地推进棚改货币化安置。

住建部明确表示,对于商品住房库存不足,房价上涨压力较大的地方,应有针对性地及时调整棚改安置政策。商品住房库存量较大的地方,可以继续推进棚改货币化安置。

要进一步合理界定和把握棚改的范围和标准,不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。

住建部的表态是什么意思,对三四线、一二线城市城市房价会有什么影响?且看杠杆游戏的解读。

1

棚改货币化安置不会停!比例相对下降大概率

本次住建部的吹风会,杠杆游戏认为有两个重点。

一是,棚改货币化安置绝对不会一刀切,当然相对收紧是明显的。上文住建部的表态已经说得很清楚了。为什么不会停?要去库存。

从这个表态中可以看出,当初为什么全国大张旗鼓搞货币化安置,就是要把所谓的库存房子卖出去。只有房子卖得更好,房地产相关的一切产业日子才更好过,就业才更有保证,金融风险才最低,经济也才更稳定。

住建部把深意说这么清楚了。你说棚改货币化安置怎么可能说停就停!当下,经济压力虽然不算很大,但和2017年比还是有。而且面临中美之间和汇率的一些压力,你说房价要稳不住,怎么得了。

或许,杠杆游戏是太看重房价对决策部门的意义。正如我之前文章所言,股市可以跌,房价不能爆。

二是,今年棚改完成进度非常不错。住建部透露,前六月棚户区改造已开工363万套,占目标任务的62.5%。下一步,住建部将在加大棚改配套基础设施建设力度的同时,依法依规控制棚改成本,严禁违规支出。

这说明,就算货币化安置相对下降,或者说之前的货币化高歌猛进不再,但总量还是摆在这里。就算比例不变,甚至略有下降,你不能说棚改推进就不力了,更不能说棚改户就一定手上没钱了。

当然,不能否认的是,确确实实,住建部的吹风表态也说得很清楚,棚改要服从调控大局。房价上涨压力大的地方,那就得控一控。

这就涉及到另外一个很有趣的问题了,哪里的房价涨得更厉害,压力更大,哪儿的房价涨得可以让人接受?且看下文二三部分的分析。

综上,杠杆游戏认为,首先棚改不会停,未来3年的计划基本如期完成;棚改货币化安置也不会停,但比例稳定,甚至相对下降可能是大概率。

2

棚改资金以前主要依靠抵押补充贷款PSL,未来肯定相对收紧,目的是让地方债务显性化、透明化。地方政府的低成本PSL杠杆卖地游戏,一定程度受到影响

之前很多观点都说,地方棚改从国开行等获得抵押补充贷款PSL会收紧。这当然是事实,但之于当下,或者从今年的数据看,其实还并不是。

央行PSL余额显示,截至2018年5月末PSL余额达3.1万亿;累计增速方面,同比增长为33%,这比房地产销售数据猛多了;2018年前5月PSL余额新增4371亿,比2017年同期的2947亿实际大很多。

如此,你能说PSL真的放缓了吗?未来是,以及当下的观望肯定已经发生。原因是,地方债务要求显性化、透明化。

就此杠杆游戏有必要解释一下,什么是PSL?简单说就是地方搞棚改,要钱啊,商业银行或者传统金融方式,不是不可以,但成本高啊。这对于推进体量庞大的棚改肯定不利。

何况地方政府也希望棚改拆迁出的土地,卖个好价格。如果资金成本本身就高了,你说赚钱是不是没那么多?

于是,央行通过PSL向国开行等发放贷款,国开行等再把钱专项放给地方。

地方政府拿到这个低息资金后,迅速补偿给棚改户。棚改居民拿这个钱去消费也好,买房子也好,总之有了钱利好经济、社会、就业……

同时,有了这个专项PSL贷款,迅速完成了拆迁,土地平出来,马上就可以卖。这不就把钱赚回来,然后可以还给国开行等。忘记了说,一般棚改区都是各城市的老城区,其实周边配套不错,但老城区往往没地了,这一棚改不就有地了。

是不是完美的闭环,利好拆迁户,利好房地产销售,利好房地产企业、房地产开发和相关行业,也利好地方政府,一下子靠低成本的资金杠杆游戏撬高地价、卖更多好地。

但是有一个问题,PSL贷款,对于地方政府的账本来说,到底算什么?严格说肯定是地方债务,但通过一些平台公司的操作,似乎又不好说是地方债。重点还有,这些钱,以及卖地的钱怎么流向,其实并不好监管。

一句话,地方政府低成本拿到了钱,其实就是增加了债务。至于卖地收入是不是马上还回去,国开行也好,住建部也好,都管不了太多。因为,PSL专项贷款,基本都是中长期3、5年。

地方债最大的风险就是不透明,地方到底欠了多少钱,说不清。现在各种压力逼近,所以我们才要拆弹,要搞清楚地方债务是多少,并控制住。

因此,才有了此前的PSL贷款收紧消息。相对来说,这么便宜的资金被收紧,地方低成本资金的来源肯定受到一定影响。

同时好处是,PSL贷款一定程度收紧,确实可以减少世面上的地产投资资金。

还有更隐秘的,低成本的钱少了,老城区的拆迁也就会减少,没足够的钱怎么玩。这些地拆出来成本都不低,拆得相对少,综合地价也就涨得没那么快。以后怎么卖地?更多卖郊区、新城区呗,起码这些地相对便宜,对购房者来说也不全是坏事。

其实,现在控制地价、新房价格有压力,对于较大城市来说,中心区棚户区拆迁已经没多少赚头。拆了也不让你卖太高

3

抵押补充贷款PSL相对收紧后,棚改钱怎么来,后果是什么?一二三四线城市地价、房价分别怎么变?

很多朋友可能没注意到,PSL、棚改货币化补偿相对收紧,并不是到了6月才出现的新鲜事。

4月,财政部、住城部联合印发了《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》,要求有序推进试点发行工作。这是继土地储备、政府收费公路专项债券后,又一个全国性的“市政收益债”品种。

棚改专项债券的问世,实际算是PSL收紧之后的部分补充。好处是,让债务公开、透明。

相关部门说得很清楚,要规范棚户区改造融资行为,坚决遏制地方政府隐性债务增量。所以,两部门联合印发管理办法,要求有序推进试点棚改专项债券。

不仅如此,还要求探索建立棚户区改造专项债券与项目资产、收益相对应的制度。

如此说来,有多少资本发行多少债券。杠杆游戏说得粗暴一点,那就是能卖多少地、多少钱,棚改项目的收益和融资可以平衡,游戏才允许你继续。

按照文件,棚改专项债券原则上不超过15年,可根据项目实际适当延长,避免期限错配风险。

如此说来,这注定是一个当下无忧的游戏。其实相对于PSL一般3、5年左右的贷款期限,棚改专项债券15年起步的年限,你说地方政府是不是更从容。

从容的好处是,第一可以不急着高价卖地,或者过分做高地价;第二更可以从容搞老城区难啃的骨头;第三债务往后面推,金融风险显著后移。

对于一二线城市来说,此前棚改的金融方式不太利于老城区的棚改,因为周期短,必须快速出货。但现在地价、房价又被控制,这部分棚改动力会不足。有了棚改专项债券,反倒可以继续拆老城区,还可以逆周期玩,等到地价合适的时候再出货。

结论就是,杠杆游戏认为较大城市,主要说的是一二线城市老城区的新地块地价、房价长期利多。

那么,三四线城市,县级城市呢?一下子债务更规范,更透明暴露给上级,棚改资金及看不见的资本运作可能受到一定的挟制。但好处是,棚改专项债券周期长、利息低,就算暂时棚改推进比之前减少,未来行情好时还是可以发力。

不过,重点是这些城市可以拿到多少棚改的指标、额度。只要可以弄到指标和钱,棚改的游戏就可以继续。当然,棚改时间越到最后,供应到市面上的房子越多。因为棚户区改造之前的容积率一般没法和高楼比,到时新库存不知道是不是个问题。

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【棚改货币化安置轻踩刹车 专家:收紧是趋势不会一刀切】

四年前,央行推出PSL(抵押补充贷款),当“去库存”和“棚改三年攻坚计划”撞在一起,棚改货币化被视为同时解决了这两大难题。四年后,伴随棚改货币化安置而来的房地产市场过热、地方债务压力增加等风险,屡屡引发市场担忧。对此,住建部自去年明确控制货币化安置比例后再度发声,要求各地因地制宜推进棚改货币化。

因地制宜

7月12日,住建部再次明确,要进一步合理界定和把握棚改的范围和标准,不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。

住建部透露,今年上半年棚户区改造已开工363万套,占目标任务的62.5%。在加大棚改配套基础设施建设力度的同时,住建部还强调将依法依规控制棚改成本,严禁违规支出。2017年5月,国务院常务会议提出了新版“三年棚改攻坚计划”。按照计划,2018-2020年,我国将再改造各类棚户区1500万套。而在2018年政府工作报告中则进一步指出,“启动新的三年棚改攻坚计划,2018年开工580万套”。

棚户区改造势头不减,而今年6月围绕棚改货币化政策走向的话题却走到风口浪尖。6月25日,市场流出“国开行将棚改贷款审批权收回总行,全国一刀切暂停棚改”的消息;6月26日地产股集体暴跌,当日晚间又有报道称,国开行相关领导在一个电话会议中表示,最近两周国开行才将审批权限收回;但6月27日,国开行新闻办澄清称,从未授权任何人员参加该电话会议并代表开发银行发表言论。

尽管经历了几度反转,但棚改货币化政策收紧已经显露迹象。早在2017年8月,住建部等六部委曾印发的《关于申报2018年棚户区改造计划任务的通知》指出,商品住宅消化周期在15个月以下的市县,应控制棚改货币化安置比例,更多采取新建安置房的方式。同年11月,住建部等再次印发通知明确,对商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,仍主要采取货币化安置的2018年新开工棚改项目,开发银行、农业发展银行棚改专项贷款不予支持。

而此次,住建部也再次强调,在商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,应有针对性地及时调整棚改安置政策,更多采取新建棚改安置房的方式;商品住房库存量较大的地方,则可以继续推进棚改货币化安置。

双刃剑

近些年,我国的棚户区改造取得突破性进展。数据显示,2015-2017年,全国新开工各类棚户区的改造分别为601万套、606万套和609万套,超额完成2015年初确立的“未来三年再改造1800万套棚户区”的任务。

而在其中扮演关键性角色的便是棚改货币化政策。

棚改安置方式主要分为实物化安置和货币化安置。所谓实物化安置就是政府给拆迁户置换房子,货币化安置则是政府直接发放资金让拆迁户自己购房。在2008年棚改全面启动之初,地方政府资金有限,货币化安置成本更高,因而实物化安置成为主流。

但是,实物化安置在最初四年收效并不明显。2008-2012年间,全国累计改造各类棚户区1260万户,存量仍有4200万套。因此,一系列促进政策密集出台。2014年,央行推出PSL,大大缓解地方政府货币化安置的资金压力,2015年,国务院推出棚改三年计划,要求积极推进棚改货币化安置。

统计显示,2013年、2014年棚改货币化安置率分别为7.9%和9%,但2015年、2016年这一比率直接蹿升至29.9%和48.5%;2017年棚改货币化安置的比例约为53.9%左右;这一数字在2018年上半年很可能高达80%。

而在棚改进程加速的过程中,棚改货币化同时也盘活了地方房地产市场,帮助房地产去库存化,并且产生巨大的财富效应,促进地方经济发展,带动三四线城市GDP的快速增长。

不过,随着大量资金的快速涌入,三四线城市的房价上涨泡沫也随之出现。同时,货币化安置还会增加地方政府的隐性债务。国家审计署2018年2号公告显示,内蒙古包头市4家融资平台公司通过贷款、融资租赁或设立基金等方式,借款81亿元用于市政道路建设、棚户区改造项目等,包头市政府承诺上述借款本息或基金由财政资金偿还、回购。截至2017年底,债务余额52.36亿元形成政府隐性债务。

政策趋严

作为货币化安置的主要资金来源,国开行在这一轮争议中成为焦点。截至2017年末,国开行累计发放棚户区改造贷款3.4万亿元,过去三年间,政府在棚改上的总投入量累计超过4万亿元。

国海证券研究所固定收益分析师张亮向北京商报记者分析,自2014年创设PSL后,国家开发银行受鼓励大力提升棚改专项贷款,年新增棚改专项贷款占国开行新增总贷款的比例快速走高。若三四线城市销量下滑、房价不涨甚至下滑,政府通过拍卖拆迁土地来偿还贷款的方式面临挑战,货币化安置的资金链在偿还贷款这一环上可能面临断裂。

近三年来,国开行年报中关于货币化安置的表述不断调整,从2015年的“积极推进”,到2016年的“有效衔接”,再到2017年“持续严控库存不足地区的货币化安置比例”,长期货币化安置的审批将越来越严格。央行7月2日公布的数据显示,6月央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共605亿元,这比5月的投放量少了近200亿元。

对此,思源地产市场发展部副总经理、首席分析师郭毅对北京商报记者表示,棚改的收紧是未来的趋势,但棚改不可能一刀切而是一个渐进式的过程,特别是棚改货币化安置对三四线城市商品住房库存起到了积极有效的作用。但随着一些区域库存消化进入尾声,继续采用大量的棚改资金进入市场,就会催生整个市场的投资需求。“根据市场商品住房库存量来看,棚改已经进入逐渐踩刹车的节点,此时政府采用渐进式的方式,也是延续因城施策、因地调控的方针,这也是一项合理的调控政策。”

国海证券研究所固定收益首席分析师靳毅在一份报告中提出,未来,长期棚改专项债券将有效替代货币化安置的资金来源。相较于政策性银行专项贷款,专项债券有利于限制地方政府债务水平,防控风险。这对央行和地方政府都将更有益处。

【住建部定调棚改 一二三四线城市地价房价怎么变?】

棚改收紧,三四线房价大跌的预判或许要夭折了?

7月12日下午3时,住建部在吹风会上表示,要因地制宜地推进棚改货币化安置。

住建部明确表示,对于商品住房库存不足,房价上涨压力较大的地方,应有针对性地及时调整棚改安置政策。商品住房库存量较大的地方,可以继续推进棚改货币化安置。

要进一步合理界定和把握棚改的范围和标准,不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。

住建部的表态是什么意思,对三四线、一二线城市城市房价会有什么影响?且看杠杆游戏的解读。

1

棚改货币化安置不会停!比例相对下降大概率

本次住建部的吹风会,杠杆游戏认为有两个重点。

一是,棚改货币化安置绝对不会一刀切,当然相对收紧是明显的。上文住建部的表态已经说得很清楚了。为什么不会停?要去库存。

从这个表态中可以看出,当初为什么全国大张旗鼓搞货币化安置,就是要把所谓的库存房子卖出去。只有房子卖得更好,房地产相关的一切产业日子才更好过,就业才更有保证,金融风险才最低,经济也才更稳定。

住建部把深意说这么清楚了。你说棚改货币化安置怎么可能说停就停!当下,经济压力虽然不算很大,但和2017年比还是有。而且面临中美之间和汇率的一些压力,你说房价要稳不住,怎么得了。

或许,杠杆游戏是太看重房价对决策部门的意义。正如我之前文章所言,股市可以跌,房价不能爆。

二是,今年棚改完成进度非常不错。住建部透露,前六月棚户区改造已开工363万套,占目标任务的62.5%。下一步,住建部将在加大棚改配套基础设施建设力度的同时,依法依规控制棚改成本,严禁违规支出。

这说明,就算货币化安置相对下降,或者说之前的货币化高歌猛进不再,但总量还是摆在这里。就算比例不变,甚至略有下降,你不能说棚改推进就不力了,更不能说棚改户就一定手上没钱了。

当然,不能否认的是,确确实实,住建部的吹风表态也说得很清楚,棚改要服从调控大局。房价上涨压力大的地方,那就得控一控。

这就涉及到另外一个很有趣的问题了,哪里的房价涨得更厉害,压力更大,哪儿的房价涨得可以让人接受?且看下文二三部分的分析。

综上,杠杆游戏认为,首先棚改不会停,未来3年的计划基本如期完成;棚改货币化安置也不会停,但比例稳定,甚至相对下降可能是大概率。

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棚改资金以前主要依靠抵押补充贷款PSL,未来肯定相对收紧,目的是让地方债务显性化、透明化。地方政府的低成本PSL杠杆卖地游戏,一定程度受到影响

之前很多观点都说,地方棚改从国开行等获得抵押补充贷款PSL会收紧。这当然是事实,但之于当下,或者从今年的数据看,其实还并不是。

央行PSL余额显示,截至2018年5月末PSL余额达3.1万亿;累计增速方面,同比增长为33%,这比房地产销售数据猛多了;2018年前5月PSL余额新增4371亿,比2017年同期的2947亿实际大很多。

如此,你能说PSL真的放缓了吗?未来是,以及当下的观望肯定已经发生。原因是,地方债务要求显性化、透明化。

就此杠杆游戏有必要解释一下,什么是PSL?简单说就是地方搞棚改,要钱啊,商业银行或者传统金融方式,不是不可以,但成本高啊。这对于推进体量庞大的棚改肯定不利。

何况地方政府也希望棚改拆迁出的土地,卖个好价格。如果资金成本本身就高了,你说赚钱是不是没那么多?

于是,央行通过PSL向国开行等发放贷款,国开行等再把钱专项放给地方。

地方政府拿到这个低息资金后,迅速补偿给棚改户。棚改居民拿这个钱去消费也好,买房子也好,总之有了钱利好经济、社会、就业……

同时,有了这个专项PSL贷款,迅速完成了拆迁,土地平出来,马上就可以卖。这不就把钱赚回来,然后可以还给国开行等。忘记了说,一般棚改区都是各城市的老城区,其实周边配套不错,但老城区往往没地了,这一棚改不就有地了。

是不是完美的闭环,利好拆迁户,利好房地产销售,利好房地产企业、房地产开发和相关行业,也利好地方政府,一下子靠低成本的资金杠杆游戏撬高地价、卖更多好地。

但是有一个问题,PSL贷款,对于地方政府的账本来说,到底算什么?严格说肯定是地方债务,但通过一些平台公司的操作,似乎又不好说是地方债。重点还有,这些钱,以及卖地的钱怎么流向,其实并不好监管。

一句话,地方政府低成本拿到了钱,其实就是增加了债务。至于卖地收入是不是马上还回去,国开行也好,住建部也好,都管不了太多。因为,PSL专项贷款,基本都是中长期3、5年。

地方债最大的风险就是不透明,地方到底欠了多少钱,说不清。现在各种压力逼近,所以我们才要拆弹,要搞清楚地方债务是多少,并控制住。

因此,才有了此前的PSL贷款收紧消息。相对来说,这么便宜的资金被收紧,地方低成本资金的来源肯定受到一定影响。

同时好处是,PSL贷款一定程度收紧,确实可以减少世面上的地产投资资金。

还有更隐秘的,低成本的钱少了,老城区的拆迁也就会减少,没足够的钱怎么玩。这些地拆出来成本都不低,拆得相对少,综合地价也就涨得没那么快。以后怎么卖地?更多卖郊区、新城区呗,起码这些地相对便宜,对购房者来说也不全是坏事。

其实,现在控制地价、新房价格有压力,对于较大城市来说,中心区棚户区拆迁已经没多少赚头。拆了也不让你卖太高

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抵押补充贷款PSL相对收紧后,棚改钱怎么来,后果是什么?一二三四线城市地价、房价分别怎么变?

很多朋友可能没注意到,PSL、棚改货币化补偿相对收紧,并不是到了6月才出现的新鲜事。

4月,财政部、住城部联合印发了《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》,要求有序推进试点发行工作。这是继土地储备、政府收费公路专项债券后,又一个全国性的“市政收益债”品种。

棚改专项债券的问世,实际算是PSL收紧之后的部分补充。好处是,让债务公开、透明。

相关部门说得很清楚,要规范棚户区改造融资行为,坚决遏制地方政府隐性债务增量。所以,两部门联合印发管理办法,要求有序推进试点棚改专项债券。

不仅如此,还要求探索建立棚户区改造专项债券与项目资产、收益相对应的制度。

如此说来,有多少资本发行多少债券。杠杆游戏说得粗暴一点,那就是能卖多少地、多少钱,棚改项目的收益和融资可以平衡,游戏才允许你继续。

按照文件,棚改专项债券原则上不超过15年,可根据项目实际适当延长,避免期限错配风险。

如此说来,这注定是一个当下无忧的游戏。其实相对于PSL一般3、5年左右的贷款期限,棚改专项债券15年起步的年限,你说地方政府是不是更从容。

从容的好处是,第一可以不急着高价卖地,或者过分做高地价;第二更可以从容搞老城区难啃的骨头;第三债务往后面推,金融风险显著后移。

对于一二线城市来说,此前棚改的金融方式不太利于老城区的棚改,因为周期短,必须快速出货。但现在地价、房价又被控制,这部分棚改动力会不足。有了棚改专项债券,反倒可以继续拆老城区,还可以逆周期玩,等到地价合适的时候再出货。

结论就是,杠杆游戏认为较大城市,主要说的是一二线城市老城区的新地块地价、房价长期利多。

那么,三四线城市,县级城市呢?一下子债务更规范,更透明暴露给上级,棚改资金及看不见的资本运作可能受到一定的挟制。但好处是,棚改专项债券周期长、利息低,就算暂时棚改推进比之前减少,未来行情好时还是可以发力。

不过,重点是这些城市可以拿到多少棚改的指标、额度。只要可以弄到指标和钱,棚改的游戏就可以继续。当然,棚改时间越到最后,供应到市面上的房子越多。因为棚户区改造之前的容积率一般没法和高楼比,到时新库存不知道是不是个问题。

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消息面:

周四(8月16日)亚市早盘,受近期土耳其里拉暴跌的担忧情绪的影响,黄金刷新逾一年新低于1160一线附近。不过应美方邀请,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美进行经贸磋商的消息,使得市场对于贸易战预期有所缓和,这使得黄金收复了日内大部分跌幅,重新回归1170美元上方。另一方面,昨夜公布的EIA原油库存意外大增更是加剧油价下行。不过油价于亚盘时段出现反弹,于63.90美元一线附近上行0.6美元,收复日内早间跌势。截至当前,美油上行0.15%,报65.美元/桶;布仑特原油上行0.59%,报71.美元/桶。美油周三收于两个月低点,此前数据显示美国原油供应意外增加,而美国国内生产恢复扩张。



黄金:

短线技术面上,白盘下跌16个点后又上涨20个点,短线行情并不算稳定,或者就近期走势来看,哪次出现这种上冲行情不久后没被打回原形的?4小时线上,7月19日、8月3日都是类似的情况,涨多少就跌多少,但这次幅度要大得多,远不及那两次能反弹至布林线中轨,还是要保持该有的谨慎。至于指标上就是一个修复过程了,日周线的趋势不是短线一时的反转能改变的。上方阻力看1182-84一线,下方支撑先看1375-1048斐波那契0.618回调位1173附近,大跌大涨后的行情还是需要时间去调整,建议还是以偏空震荡为主。

晚间黄金操作建议:

晚间黄金在1181-1182附近继续做空,止损1185,目标下看1173

原油:

原油昨日盘如期下探,盘中触低64.4一带,日线方面录得带有上下影线的实体阴住,价格同样维持布林下轨下方,各周期均线呈空头排列,短周期指标下行势能放缓,日线不过分看空,当然整体的弱势格局未变。4小时上在早盘时段录得小阳柱,短周期指标拐头上扬,亚欧盘若能企稳,4小时定会具备进一步上行势能。

油价同样自68关口上方持续下跌,空头较为占优是明确的,只是连跌后看不到在扩展的空间,同时64关口具备较强的支撑,短期内局部的反弹修复动作还是要计算在内,因此今日盘原油价我认为就以64为低点做涨,反弹目标看向65.5-66关口即可。

关于解套:需要解套的朋友可以直接咨询本人徐阳论金。毕竟解套需要根据你的资金、点位、仓位风险率结合行情走势给出具体实时的解套方案,实实在在解决问题。虽然你不是在我这里做单被套的,但是像你这样漫无目的的在市场上找文章,找老师,什么时候是个头,你能找到那个让你瞬间就心满意足的老师吗?不可能,这是需要时间的,但是你们的单子、行情可等不了那么久。时间如流水,稍纵即逝,抓住眼前,切勿利欲熏心,能解出单子是最大的愿望。

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一周的交易时间结束了,本周收获是否如你所愿呢?周末原本是个很轻松的时间,但是当你打开谨阳的这篇文章的时候,我知道你的心情一定是非常复杂的,要么盈利不理想,要么亏损,要么爆仓,要么套单,不管是出于何种理由,既然找到了我,我也希望能够通过文章能够给到你一丝的帮助!投资是一个漫长的过程,不要想着一蹴而就,那些想着一夜暴富的人,往往就是那些亏得最惨的!做事先做人,同样的在这个市场中要想长久的胜利,必须要有一个良好的心态,不断的学习,总结,那么胜利终将是属于你的!

先来回顾一下周五8.10的交易情况

自上周测试低点1204后,小时线的低点就不断在抬高,依次是1204-1206-1208-1210,所以今日是看多的一个思路,在今日早间在彭友圈中给到策略是1210-1211进多,但实际上行情却走了个探底回升,但整体上做多的思路是没错的!



对于谨阳昨日的操作,也是看多做多,首先是在早间1211介入的多单,午后连阴下跌,所以在1209小损出局,金价在触及强支撑1205后反弹,在1207再次跟进多单,欧盘慢涨,指导美盘前的一波拉升给到目标位1213获利出局,欧盘小时线连阳,所以美盘后回撤1211继续跟多,目标在前期阻力位1216-17,不出所料,金价继续走高,多单止盈于1216一线!

昨日三次多单,净利润在6美金,一手操作就是600美金,人民币4000,只要跟上操作你也可以拥有,周五交易完美收官,可以安心过周末了!

只要你跟上操作,你也可以收获利润,但是,需要强调的一点就是执行力,执行力就是保障收益的前提,同样的老师,学员执行力不同,收益是千差万别,别人赚的盆满钵满,你可能会血本无归,不要觉得我在夸张,事实就是如此,本周整体收获39美金,一手操作3900,十手操作就是39000美金,相当于人民币26000,你是否把握到了?



黄金后市行情解析及操作策略

在这两日行情当中,我们看到典型的行情是一个反复性:下跌没有延续,上攻依然没有延续,洗盘是一种常见的手法!而到今日早间受压制的时候,这种形态不利于多头,但是我们看到日内价格虽然有下跌,但是都没有走延续,晚间反而突破了日内的高点。是因为我们在弱势行情当中一定要看到快速向上的力度而不是压制,当行情连续性压制的时候,那么他就不利于多头。

在一日行情当中,如果走续跌的行情:第一不能突破早间的高点,第二小时线不会有连续性的回撤,当价格突破早间分水岭的时候那么意味着晚间一定震荡。所以后市还是看多,下方支撑位1209-10一线,防守位是前期的日内低点1205,上方阻力位再1218-20一线!



黄金后市操作建议:回调1209-10进多,目标1216-17,破位持有,止损1205

你如果目前是亏损也不要急躁,想想自己亏损的原因?是老师的实力不行?不重视止损?重仓操作?如果觉得自己亏损严重,难以挽回亏损,感觉自己被困住了,有一种无能为力的困惑感,可以找谨阳老师谈谈,或许我可以帮你打开心结,或关注共中号高谨阳!有需要制定盈利计划的,资金需在5000美金以上,亏损严重的可以酌情考虑。有多、空单被.套的也可以找本人,我会在实盘中给出中肯的建议。但是,你一定要带好你的真诚,这个市场不缺乏分析师,缺的是负责任的良心分析师。

文/高谨阳,发文有延迟,仅供参考!


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20万亿规模的银行理财产品监管新规细则出炉在即。

7月20日,中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)公开征求意见。《办法》是今年4月27日下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)配套细则,对产品销售起点、理财产品投向等作出明确规定,同时对银行安排整改计划给予一定灵活性。

银保监会有关部门负责人表示,发布实施《办法》,既是落实“资管新规”的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期,推动银行理财业务规范转型,实现可持续发展。

1万元可买银行理财产品

作为资管新规配套细则,《办法》主要规范银行非保本型理财产品。

截至2018年6月末,银行非保本型理财产品余额为21万亿元,理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约为70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%左右。

《办法》将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。

对这一调整,光大银行资产管理部总经理潘东对上证报记者表示,理财产品起投金额的下调,从侧面表达了鼓励银行发挥募集资金渠道作用,支持直接融资、支持实体经济发展。对比货基和公募基金的低起投额度,过去银行理财产品的门槛较高,这次进行了适当下调。至于1万元的设定,这也是较此前5万元与公募基金千元之间的标准来征求意见,不排除今后再做调整。

《办法》在净值化管理方面与“资管新规”一致。过渡期内,允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下,暂参照货币市场基金估值核算规则,确认和计量理财产品的净值。

针对理财资金投资非标准化债权类资产(下称“非标”),《办法》仍然延续了之前的规定,并未放松。《办法》要求银行理财产品投资非标的余额,不得超过理财产品净资产的35%或银行总资产的4%;投资单一机构及其关联企业的非标余额,不得超过银行资本净额的10%。

对于公募理财产品投向,《办法》允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金;同时,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

不过,放宽投资范围并不意味着会直接为股市带来增量资金。潘东告诉记者,过去银行理财产品通过公私募委外、FoF等,已经投资了小比例权益类资产。

中国农业银行资产管理部总经理温学宇表示,银行资管压力转型其实面临三个压力:一是新产品研发和推出,银行是否快速研发出市场需要的产品,有一定不确定性;二是市场有多大程度能接受银行系的净值型产品;三是银行系投资能力是否能满足需要,风控是否能快速适应监管需求。

允许银行自主安排整改计划

让银行松一口气的是,过渡期安排给予银行整改理财业务一定灵活性。

《办法》中过渡期要求与“资管新规”保持一致,过渡期自本办法发布实施后至2020年12月31日。

在具体实施中,《办法》要求银行结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划,明确时间进度安排和内部职责分工,经董事会审议通过并经董事长签批后,报监管部门认可。

温学宇表示,这一操作层面的灵活安排,给予银行资管转型一定空间。“各家银行发展差异很大,现在让大家根据自己的情况制定相应方案,按照一定流程来执行,这个安排更贴近各银行实际情况,让转型更平稳。”

《办法》要求过渡期结束后,不得再发行或者存续违反规定的理财产品;对于因特殊原因而难以回表的存量非标,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。“这条规定解除了大家对非标处置的担忧,有利于稳定市场预期。由特殊原因难以处理的非标可经监管同意后妥善处置。而在目前经济环境下,国家鼓励企业直接融资,因此对存量股权还是要有妥善的处理办法。”潘东指出。

为实现平稳过渡,《办法》还提出,在过渡期内,银行可以发行老产品对接未到期资产,但应控制存量理财产品的整体规模。“这主要是担心规模下降过快,若不如此,很快会有很多产品退出。”温学宇说。

潘东指出,一些理财产品的久期很短,而对应的资产期限却较长,因此允许续发产品来对接。这体现了有序压降的思路,保证新规实施平稳过渡。

《办法》还将今年爆红的结构性存款纳入银行表内核算,按照存款管理,相应纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围,相关资产应按规定计提资本和拨备。温学宇表示,这是因为过去有些银行,在操作层面并没有完全按照存款来进行管理,《办法》是对这一制度的重申。

总体来说,《办法》与“资管新规”保持一致,商业银行理财产品主要需根据已发布实施的“资管新规”进行规范转型,有利于促进新旧规则有序衔接和银行理财业务平稳过渡。

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电力设备及新能源行业研究报告:东方证券-电力设备及新能源行业深度报告:PLC,工业生产系统的“大脑”-180924

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 核心观点
 可编程逻辑控制器是控制工业生产系统的“大脑”,可编程逻辑控制器的出现取代了之前控制大功率设备的继电器,能够起到节省空间,降低电量消耗,减少设备维护工作量的作用。程序简洁性及对应用场景的理解是可编程逻辑控制器核心制造难点。一方面伴随消费升级趋势日益明显,生产难度和制造水平都相应增加,...展开全文>>

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聚焦欧洲央行利率决议 暴风将袭

本周四,欧洲央行将公布利率决议,市场认为欧央行将发布关于下调量化宽松政策(QE)的声明,普遍预期欧洲...

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【银保监会:信托业防风险、治乱象效果初显】从2018年前4个月数据来看,各项监管政策和措施开始显现较好成效,信托业发展出现了一些积极变化。一是通道类信托业务规模大幅缩减,行业过快增长势头得到遏制。二是银信类业务降幅明显,多层嵌套规模大幅下降。三是信托贷款出现负增长,链条缩短、投向优化。四是信托业务收入同比增长,行业盈利水平较为平稳。五是脱实向虚明显扭转,支持实体经济质效提升。六是信托业本源业务发展呈现不少亮点。
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北京时间12月10日晚间消息,受中国法院发布iPhone禁令的影响,苹果公司股价在今日早盘交易中一度下滑1.7%。与此同时,苹果供应商的股价也纷纷下挫。

在上一个交易日(上周五),苹果股价收于168.49美元。受中国法院发布iPhone禁令的影响,今日开盘后苹果股价一度报于165.63美元,下滑1.7%。

与历史最高股价相比,苹果当前股价下跌了近30%。分析人士称,再加上iPhone市场需求低迷,苹果股价今年有可能创下2015年以来的首个年度下滑。

与此同时,苹果供应商股价也受到了该消息的拖累。今日,苹果半导体组件供应商Skyworks Solutions股价一度下挫2.6%,苹果RF芯片供应商Qorvo股价下挫了1.2%。

相比之下,高通股价今日一度上涨近3%。

高通今日稍早些时候宣布,中国福州市中级人民法院已发布初步禁令,禁止苹果在中国市场进口和销售iPhone 6S、iPhone 6S Plus、iPhone 7、iPhone 7 Plus、iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X。

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美年大健康郭美玲:弘扬企业家精神,把社会责任融入企业文化

日前,国家市场监督管理总局召开了组建后的第一次新闻发布会。从此次发布会上,传递出不少信息。比如,对于网络消费问题,市场监管总局新闻宣传司司长、新闻发言人于军表示,当前随着互联网与传统行业的深度融合,网络交易市场蓬勃发展,同时暴露出一些问题,对市场监管和消费维权提出了挑战。

这让笔者想起最近亲身经历的两件事情:在某知名电商平台上,笔者购买了一款打着“扶贫”旗号的橙子。根据店家描述,一份总共8个,然而,橙子送到之后,实际只有6个,与客服沟通也是敷衍了事,于是,有朋友戏称“那两个橙子‘扶贫’去了”。同样是在该电商平台上,笔者看中了一款微波炉,首页显示的799元的价格颇为醒目,但点击进去之后,发现必须要成为PLUS会员才能享受这一价格,否则,就得支付899元。

不可否认是的,随着电商的兴起,消费者足不出户便可购买想要的商品,确实带来了极大的便利。但这其中所蕴藏的一些问题同样不容忽视,就像笔者遇到的上述两个问题。

这一点,在市场监管总局的新闻发布会上,也得到了回应。于军介绍,目前已经发现的问题主要涉及安全问题、质量问题、垄断问题、价格问题、侵犯个人隐私问题。

以质量问题为例,一些购物平台放纵假冒伪劣产品上架。这种行为严重损害了消费者的权益,影响了市场的公平竞争。价格问题方面,一些购物网站虚假宣传、先提价再打折的欺诈行为时有发生,成为消费投诉的突出问题。

事实上,将于明年1月1日起正式实施的《电子商务法》,对这些行为有明确的规定。比如,《电子商务法》第十七条明确规定:电子商务经营者应当全面、真实、准确、及时地披露商品或者服务信息,保障消费者的知情权和选择权。电子商务经营者不得以虚构交易、编造用户评价等方式进行虚假或者引人误解的商业宣传,欺骗、误导消费者。

笔者认为,对于这些行为,一方面需要监管部门予以严厉打击,另一方面,也需要电商诚信经营,把真实的商品和价格呈现给消费者。

市场监管总局在接下来的工作中对此也已做出部署。于军表示,下一步,一方面要坚持包容审慎监管,针对互联网平台等新产业新业态新模式,认真贯彻落实《电子商务法》,进一步完善监管政策和措施,做到发展与规范并重,引导相关行业持续健康发展;另一方面要更新监管理念,转变监管方式方法,优化网络市场等重点市场监管,强化监管协同,突出信用约束。深入开展2018网监专项行动,集中开展电商平台假冒伪劣、虚假宣传、假海淘、涉嫌垄断等问题专项治理。

“双十一”马上就要来临,想必所有的电商早已经卯足干劲,想打一场漂亮的胜仗。笔者认为,要赢得消费者青睐,这是有前提条件的,就是电商要抛开“投机取巧”等理念,坚持诚信经营、优质服务,以物美价廉的商品和合理的价格来吸引更多的消费者。这才是真正的成功经营之道。

(文章来源:证券日报)

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混沌传说
皇途霸业[公告]中 关 村:独立董事事前认可意见 管理系统

11月16日,中弘股份改名为“中弘退”后复牌,开盘股价跌停,报0.67元。

11月8日,根据《股票上市规则》规定以及上市委员会的审核意见,深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。中弘股份成为首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司。

根据规定,中弘股份股票自11月16日起进入退市整理期,交易期限为30个交易日,证券简称将变更为“中弘退”,股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日,深交所将对公司股票予以摘牌。

深交所表示,退市整理期是为退市公司的投资者在公司股票摘牌前提供的最后交易机会,目的是释放风险。对此,投资者应认真阅读公司发布的相关公告和《深圳证券交易所退市整理期业务特别规定》,高度关注即将摘牌公司的投资风险。

(文章来源:新京报)

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传奇缔造者

2018年,在世界经济面临各种不确定背景下,中国经济取得了来之不易的成绩。展望2019年,中国经济大势将走向何方?供给侧改革重点和突破点在哪里?民企和国企关系如何进一步理顺?如何通过深化改革加快形成高标准市场经济?围绕这些问题,第一财经《首席对策》专访了全国政协经济委员会副主任、中国发展研究基金会副理事长、央行货币政策委员会委员刘世锦。

刘世锦也是国务院发展研究中心原副主任、研究员、博士生导师,长期以来致力于经济理论和政策问题研究,主要涉及宏观经济、产业发展、经济体制改革等领域。在接受第一财经专访时,刘世锦表达了以下核心观点:

●中国经济总体上由10%左右的高速增长转向未来的中速增长。

●在分化加剧、优胜劣汰的背景下,一部分企业日子不好过其实是一个常态,市场份额和利润会向行业内的头部企业集中。

●从传统的工业化角度来讲,我们已经站到山顶上了,但从创新来讲,我们现在还在山脚下,得爬另外一座更高的山,即创新之山。

●扶持民营经济不是给它额外的优惠,应该是给民营企业一个正常的公平竞争的发展环境。

●减税是必要的,但空间可能不大,更应重视国资转社保,减轻企业负担

●高水平的开放与国内高标准的市场经济是相对应的,它是一个生态系统。

●随着中国经济增速稳定下来,增长质量是在提升的,人们的预期会逐步趋于稳定,人民币汇率还有一定的上升潜力。

以下是《首席对策》专访刘世锦实录:

中国经济正由高速增长向中速增长转换

第一财经: 2018年,全球资本市场起伏不定,全球经济因为贸易保护主义而笼罩阴影;中国经济尽管总体保持平稳,但也面临下行压力。展望2019年经济大势,您觉得我们应该如何抓住机遇,迎接挑战?

刘世锦:对整个宏观经济的研判,我一直强调需要有一个分析框架,过去七八年时间,中国经济总体上由10%左右的高速增长转向未来的中速增长,在转换过程中,可以说是中高速增长,但将来转到位了,它就是中速增长。

从整个增长阶段转化过程看,2016年的三季度,大概是初步触底,但在这个触底过程中,我特别强调转换的逻辑,实际上是三个层面的转换:首先是需求结构。需求结构主要是一些重要的需求,包括房地产、基建和一些重要的工业产品,比如煤炭、钢铁、建材等,它的历史需求峰值已经出现;二是供给侧有一个相应调整,就是去产能,去产能的标志就是PPI(工业品出厂价格指数)和工业企业利润都由长时间的低迷转为回升;再下来的问题就是要稳杠杆、去杠杆,这是我们需求结构、供给结构调整后的必然要求。当然,这两年关于稳杠杆、降杠杆的问题,有一些不同看法,这个过程确实比我们预想的要长,更重要的是要解决杠杆率高背后的一系列体制和机制问题。

这些转换到位了以后,中国经济增长速度也在变化。其实我们在今年年初的时候有一个宏观经济模型,预测今年上半年经济还算稳定,下半年一定会有一个回落,为什么?因为主要是基建要减速,背后是地方债的风险控制。另外,房地产现在也逐步在调整,基建和房地产要找到新的长期均衡点,整个经济增长速度还会有一定幅度的回落。今后两年,考虑到还有两个翻番的目标要求,GDP增长速度有6.2%以上就可以了。2020年以后,中速增长平台的速度将会处在5%~6%之间,也可能上5%左右,这是一个大的态势。

第一财经:您曾经提到,建设现代化经济体系要解决一个关键性问题,就是提高全要素生产率。近些年我国全要素生产率是一个什么样的变化趋势?其中体现了当前经济还存在哪些问题?应该如何去解决?

刘世锦:你前面那个问题我再补充一下,当增长速度有所回落,或中速增长平台有所下移后,企业日子好不好过?这实际上有几个不同的问题,一个是供给和需求结构要调整到位,最近几年去产能以后,像煤炭、钢铁等一些上游行业,前些年的日子很难过,这两年日子很好过,这首先是和去产能的调整相关的,其实就是在新的平台上达到供求平衡。当然这中间也有问题,就是上下游利润是不均衡的,说明这个市场资源流动还是有问题的。

除此之外,现在大多数行业,包括钢铁行业的企业,也是苦乐不均,为什么呢?因为它在分化,这段时间企业分化、重组、优胜劣汰,这个力度会加大,这也是最近相当多的企业感觉日子不好过的原因,包括民营企业,也包括一部分国有企业。从中国经济转型总体来讲,在优胜劣汰、分化加剧的背景下,一部分企业日子不好过其实是一个常态,可能明年或更长一段时间,这种状态还会延续。

你刚才讲的全要素生产率的问题,这是经济发展最基本的问题。从今后一段时间来讲,提高要素生产率主要可从两个方面着力。

一是中国经济增长动力要由过去爬高山转向填洼地。什么叫爬高山呢?就是过去很多年,我们能保持高速增长,是因为我们的需求潜力很大,但现在一些重要的需求已出现了历史峰值,换言之,我们已经占到了山顶上,回头一看,山底下的洼地还很多,很多地方还有很大的潜力,现在回头得填这些洼地。

这些洼地里中的一个重要部分,就是仍然存在着一定程度的行政性垄断,市场准入不够,竞争不够,成本高、效率低。我们现在讲要给企业要降成本,五大基础性成本,包括能源、物流、通讯、土地、融资这五大基础性成本,现在还比较高,有些比美国还要高,我们现在人均收入水平不到1万美元,美国5万多美元,为什么它的成本比我们还低?一个重要的原因就是我们相当多的领域还存在着行政性垄断,这是一方面。

另一方面就是创新问题,整个经济逐步要转向创新轨道。这件事情也不容易,特别是那些核心企业、领头的企业,怎么能够实际地推动创新。有一点很重要,就是创新的资源要聚集,形成一些区域性的创新中心。创新要以企业为主体,但企业为主体需要解决一些问题,比如知识产权保护,各种生产要素能够聚集起来,更重要的是预期问题,因为你要搞创新,你需要考虑3年、6年、9年、十几年以后的事。我们有一些企业,预期不稳,看不远,就搞一些短期的投机性活动。所以你要搞创新的话,一定要静下心来,有一个长远的打算,这就是我们最近特别强调的怎么能够有效地保护产权,把这些问题解决了以后,中国创新就起来了,创新最终一定体现在提升生产率。从传统的工业化角度来讲,我们已经站到山顶上了,但从创新来讲,我们现在还在山脚下,得爬另外一座更高的山,就是创新之山,但首先你得填那个洼地,由于我们现在市场准入不够,要素难以流动,竞争不充分,仍然存在着很多低效率的洼地,要把它给填起来。

扶持民企不是给它额外优惠,而是公平环境

第一财经:去杠杆不是一个简单的数字调整,而需要经历金融结构乃至整个经济体系的深刻变革。您认为在国内外政治经济环境都发生剧烈变化的情况下,去杠杆政策如何与稳经济增长相平衡?未来又如何避免去杠杆政策对民营企业带来“一刀切”的打击?

刘世锦:我们现在讲扶持民营经济,更准确地表述,应该是给民营企业一个正常的公平竞争的发展环境。扶持是不是要给它一些额外的优惠呢?我想民营企业要的其实不是这个东西,它要的就是一个公平的竞争,给它一个公平的待遇。上次中央开民营企业家座谈会,习近平总书记说,民营企业和民营企业家是我们自己人,这在民营企业家中引起很大反响。平等相待,平等获取各种资源,这对民营企业才是最重要的,并不是说得给民营企业又要吃偏饭。

我看最近各地都在鼓励民营企业发展,最终并不是用行政性的办法给它搞一些特殊的优惠政策,而是要给它一个正常稳定法制化的发展环境。不论是民营经济、国有经济还是外资经济,更多的可能是混合经济,不同类型的企业,不论它出身如何,不论出资者是谁,最后都是企业,都应该享受平等发展的机会,这才是最重要的。

除此之外,目前民营企业融资难、融资贵的问题,这是个老问题了,也是国际性难题。最近我们强调要提出一个政策目标,就是金融体系对民营经济的支持力度,应该和民营经济对国家经济社会发展的贡献相适应,银行体系对民营经济的信贷投放比重能不能达到50%?

最近有关部门提出了一些数量指标,社会上有一些议论,有人说是不是要用行政性的办法来达到这些目标,我想主要不是靠行政性办法,最重要的还得打通渠道,打通渠道的背后实际上是要改革的,是相当大幅度的、相当有深度的改革,为什么?因为民营经济中间相当一部分属于中小企业,你给它提供服务,需要一些专业化的金融机构和产品。现在一些大银行,虽然也设立了专门给中小企业贷款的部门,但它的业务重点、竞争优势、核心能力其实并不在这个方面。相反,你会看到另外一些机构,比如现在发达国家的一些社区银行,它们利用本地化的信息优势,专门给本地的中小企业服务。国内也有类似的金融机构,我们曾经调研过浙江台州的几家民营银行,这些年已经摸索出不少给中小微企业服务的专有技术和方法,坏账率很低,这一类金融机构,要通过放宽准入,让它们更多地涌现出来、发展起来。要培育这样一批专门为中小企业服务的、有专业化能力的金融机构和金融业态,使其能够更快得到发展。

第一财经:十九大提出要推动国有资本做大做强,从管企业向管资本转变,在近期国企经济座谈会上也提出了“伤其十指不如断其一指”,所谓的“断其一指”您认为是哪一指?在实施过程当中又有什么样的阻碍?

刘世锦:国有企业的改革经过这么多年的探索,应该说思路大体上是清楚的。十八届三中全会提出要由管企业向管资本转变,这应该说是一个很重要的思路。首先是要解决国有资本发挥作用的范围问题,主要还是适应国家经济发展战略的需要,重点是要放在提供公共产品上。

再一点,要普遍地建立现代企业制度,也就是要建立现代公司制度的治理结构、治理方法。

再一个就是对国有企业的企业家,也得给他一个应有的待遇和发展环境。比如对民营企业家能否给像国企的企业家一样的政治待遇,对国有企业家能不能给像民营企业家一样的经济待遇?从而使国有企业家和民营企业家能够同台竞争。

另外,不论是国有企业还是民营企业,以后重点不是鼓励做大,做大是结果,从政府政策来讲,应该主要是鼓励它做优做强,提升它的质量。在不同的行业,企业最优规模是不一样的,一些行业里面有所谓的隐形冠军,比如德国一些企业,它的规模并不大,但是百年老店,市场占有率很高,有些企业做优做强以后,但规模不一定要大,同样很有竞争力。

第一财经:如果想要缓解去杠杆引发的信用收缩的话,靠举债和货币放水发展似乎空间不大,有一种说法是要靠财政发力和进一步减税,您认为未来减税的空间还有多大?

刘世锦:减税的问题最近谈得比较多,从一些角度看确有必要,但可减的空间不是很大,因为现在政府的支出,包括民生支出是相当大的。减税还可能涉及到政府机构的调整,需要相应的改革相配合。目前企业负担比较重的一块是是五险一金。过去很长时间提的一个思路是国有资本充实社保基金。从逻辑上讲,现有的国有资本中,相当大一部分实际上是国有企业职工和全体人民的社保基金。把更大比重的国有资本转向社保基金,这个问题应该认真探讨,如果力度能够加大,把社保缺口补上,就能相应地调低企业上交比例,减轻它们的负担。

到底谁是创新中心,国家不能规定

第一财经:您前面提到全要素聚集以提高生产率的问题,区域协同发展和大都市圈的形成,是不是全要素聚集的体现?现在长三角一体化提升到国家战略高度,您认为这对企业来说有怎样的机遇和挑战?

刘世锦:中国经济最近几年已经显示出一个明显的趋势,就是大都市圈加快发展,各种要素向大都市圈集中,特别是年轻人向大都市圈集中。看房价为什么在这些地方上涨?因为需求在上升。这反映了一个趋势,就是大都市圈的聚集效应更强,全要素生产率更高。

从长三角来看,这个优势更为突出,但这里有几个问题要关注,一是在大都市圈发展过程中,一个是核心城市,比如上海是核心城市,周边还有一些规模比较大的城市,由于它的要素成本高了,产业布局要部署一些高附加价值、高技术含量的产业,而低端的服务业逐步要退出。这些城市一定要注意,房价不能过高,房价过高以后,你的成本也会提高,即使有些很有竞争力的产业,最后也不一定能够呆得住。

第二,大都市圈周边有广大的农村地区,最近讲乡村振兴战略,其实并不是所有的村庄都能振兴,怎么办?现在看来当务之急是把城乡之间的土地、人员、资金相互流动的通道要打通 ,打通后很多新的增长潜能就出来了,包括像基建、房地产发展的潜能都相当大。

第三,我想强调的就是创新问题,中国下一步逐步进入创新驱动轨道,但并不是所有企业、所有的地区都能够成为创新中心。所谓创新中心,或者叫创新型的城市,在一个国家也只是一部分城市。但谁能够成为创新中心?关键看谁能够把创新的要素吸引过来、聚集起来,这就是一个环境问题。国内来看,最近这几年比较突出的就是深圳、杭州,还有北京的中关村地区。但中国只有三个地方还不够,应该还有更多的创新中心,但花落何处,政府是不能规定的,也规定不了,要靠各地来竞争。中国几个大的都市圈,包括长三角地区,未来到底能不能成为全国的创新引擎、创新中心,这取决于对创新资源的吸引力到底如何,这是一个很大的挑战。

与高质量发展相适应,加快建设高标准市场经济

第一财经:您曾经提到,中国应该建立高标准市场经济、高水平对外开放的双高目标。您认为实现这一目标需要从哪些方面着手?又面临哪些困难与挑战?

刘世锦:我以为下一步与高质量发展相适应,应该建立高标准的市场经济。中国的市场经济这么多年发展还是相当快的,大的框架有了,产品市场基本上是市场化了,但要素市场只是半个市场,是一个较低水平或者较低标准、不完善的市场经济。下一步,我们必须要把它转变成一个高标准的市场经济,这样才能和高质量发展相配套。

当然,要做这个转换,需要解决一些所谓焦点和难点问题,比如公平竞争问题,国资国企问题,产业政策问题,补贴问题,知识产权问题等。其实这些问题在十八届三中、四中、五中全会和十九大都提出来了,我们都是要改革的,而且已经提出了改革的目标、重点和方向。也就是说,这些领域不是别人让我们改,而是我们自己主动要改。这些领域的改革能够取得突破性进展,把改革目标任务落到实处,中国就会在建立高标准市场经济方面迈出很大的步伐。

另一方面,高水平对外开放与国内高标准市场经济是相对应的,它是一个生态系统。你说你对外要高水平开放,国内却不是高标准的市场经济,这两者就不能相互匹配。还要重视改革的方法论问题,我们既要有顶层设计,也要强调基层试验。顶层设计主要解决两个问题,一个是指方向,就是往东还是往西,方向不能错;二是划底线,就是什么事不能干,什么局面要避免。在这个前提之下,一些具体的问题怎么解决,还是要靠各地去试验,包括各级地方政府,也包括基层单位、企业、个人,大量地去试错,只有试出错的,才能找到对的。改革开放的具体办法,还是要通过大量的试错,调动大家的积极性、创造性,然后发现一些好的做法、好的机制,然后总结提升,在全国推广。

人民币汇率总体将保持稳定

第一财经:结合资本市场和宏观经济,您对于明年的人民币汇率和楼市怎么看?

刘世锦:总的判断,中国经济会逐步在中速增长的平台上转向高质量发展。在这一大格局下,汇率受贸易摩擦和预期影响,会有一定幅度的波动,但随着中速增长平台逐步趋稳,人们的预期也会稳定下来。汇率适度波动是常态,如果中国能够实现中速平台上的高质量发展,从中期来看,人民币汇率还有一定的上升潜力。

从楼市来看,房地产作为一个大的行业,历史需求峰值在若干年以前已经出现,高速增长期已经过去了。下一步房地产投资基本上是低速增长,如果出现零增长甚至负增长,也是正常的。如果有些地方存在房价泡沫,就像我们降杠杆一样,首先要把它稳住,然后逐步平稳地降下来,这无疑是一件很具挑战性的事情。

(文章来源:第一财经)

(原标题:专访刘世锦:以高标准市场经济推动高质量发展)

(责任编辑:DF118)

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广东卧式搅拌机多少钱一台搅拌机_干混砂浆与温拌砂浆的区别干混砂浆与温拌砂浆的首要区别体现在以下方面砂浆状况及存放时间不一样湿拌砂浆是将包含水在内的悉数组分搅拌而成的湿拌拌合物,可在施工现场直接运用,但需在砂浆凝集之前运用结束,*长存放时间不逾越干混砂浆是将单调物料在专用的干粉砂浆混合机混合均匀的干混混合物,以散装或袋装方法供应,该砂浆需在施工现场加水或配套液体搅拌均匀后运用。干粉砂浆设备,干混砂浆储存期较长,通常为个月或个月。出产设备不一样当时湿拌砂浆大多由混凝土搅拌站出产,而干混砂浆则由专门的混合设备出产。品种不一样因为湿拌砂浆选用湿拌的方法出产,不适于出产黏度较高的砂浆,因此砂浆品种较少,当时只要砌筑抹灰地上等砂浆品种而干混砂浆出产出来的是干状物料,干粉砂浆设备不受出产方法束缚,因此砂浆品种繁复,但原材料的品种要比湿拌砂浆多很多,且凌乱的多。砂的处置方法不一样湿拌砂浆用砂不需烘干,搅拌机而干混砂浆用砂需经烘干处置。运输设备不一样湿拌砂浆要选用搅拌运输车运送,干粉砂浆搅拌机以确保砂浆在运输过程中不发生分层离析散装干混砂浆选用罐车运送,袋装干混砂浆选用轿车运送。 广东卧式搅拌机多少钱一台
干混砂浆是在现场加水(或配套液体)搅拌而成,是以腻子膏搅拌机可遵循施工进度使用量几何无邪掌握,不受工夫限定,使用利便。砂浆运输比较利便,可斥逐起来运输,受交通前提的制约较小。储存期长。经济效益显然。在担保质量的前提下,腻子粉设备砂浆的厚度可以减薄,省料。电子计量包装机可削减物料在运输和使用中的淹灭。据统计,现场拌制砂浆的花消约为,湿拌砂浆约为,干混沙浆为。预拌砂浆符合我国周全竖立节俭型社会的申请。干混沙浆质量优于现场拌制砂浆,保温砂浆生打造线它可明显减少项目维修调养用度。据料想,使用年后,用干混沙浆施工的抹面项目,其初建和时期维修的总用度仅是激进抹灰沙浆的。使用干混砂浆可行进工效倍。在当前休息力价值大幅着落的环境下,使用干混沙浆减员增效的优越性十分紧要。节能减排成果明显。干混砂浆不但行进劳动生制作率,全被动粉体包装机而且晦气于前进休息关心,展现以工资本。按激进现场拌制沙浆的生产办法,从原资料预备到生出产都使用野生把持,不光休息强度大屈从低下,何况苏息生出产前提顽劣,大批粉尘充满功课现场,电子计量包装机无害气体严重影响休息者身心健康。 百度地图 谷歌地图
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